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摩根士丹利拒絕“表露仁慈”中國A股衝關MSCI指數再失敗

近來，世界範圍內出現了一個日益盛行的“心態”，即是——除非發生最明顯的惡劣情況，否則各方都會盡量避免產生摩擦，而且，即便是出現了最惡劣的狀況，大家也僅會選擇作出警告威脅而不是採取實際行動。然而這類威脅經常會落入被人無視的境地，著實令人失望。

也許是因為女性力量的崛起才導致了這種“仁慈”態度的盛行。強調“展露友善”、“表現和藹”，以至於都達到了忽視原則，忽視行為準則和道德操守的地步。

平心而論，中國一直以來都不太在意“原則”和“行為準則”一類的東西，並且總是將“法律的治理”，亦即“法治”，誤認為是“法規的遵守”。前者視法律為保護國家和平穩定的不容藐視和挑戰的壁壘，而後者僅僅視法律為不得不服從遵照的條例和規定。

但是最近，在“仁慈”態度最為缺乏的領域裡，中國遭遇了出於維護原則的考慮而作出的對抗。這是近年以來各界對中國所採取的對抗行為中比較強硬的一次。

中國最大的電器生產商美的集團5月宣布，計劃以46億歐元（約合52億美元）的價格，收購德國工業機器人及自動化生產設備製造商庫卡集團（Kuka AG）。庫卡是全球主要的工業機器人生產廠商之一，其客戶包括空客集團、大眾汽車、菲亞特克萊斯勒汽車等。此事在德國引發了爭議和擔憂。在中資席捲德國之際，德國總理默克爾訪華，而該收購更是成為默克爾訪華行程中眾人關注的焦點所在。

此次收購計劃引發憂慮的原因，是基於中國借助本次收購以期在遠期未來上所達到的意圖，以及其無視規則的傾向。德國方面擔心，中國政府一旦覺得改變規則很困難，便會選擇利用其日益強大的國力忽略和越過規則。

而最近，中國再次遭逢抵抗。 MSCI明晟（Morgan Stanley Capital International，中文前稱為“摩根士丹利資本國際”）近日再次宣布拒絕將中國A股納入其新興市場指數，觸發中國官方盛怒。中國證監會更怒指：“任何沒有中國A股的國際指數都是不完整的”。

中國對本次“落選”MSCI指數倍感意外，並表示，即使A股市場未能完全滿足MSCI的要求，中國的資本市場依然龐大得讓人無法忽視。新華社也發表社論指出，國際投資者應該積極參與​​到中國A股市場的開放進程當中來，而不是堅持坐等所謂“完美場景”的到來。

在MSCI宣布決定之前，中國監管部門的某官員曾表示，A股納入MSCI將是一個“歷史的必然”。當然，現在這個充滿了“仁慈”態度的世界已經為這位官員如此這般的自信給予了充分的理由。去年，國際貨幣基金組織（IMF）宣佈人民幣成為該組織的國際儲備貨幣之時，IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）實際上是為中國開了特例，而並沒有堅持讓中國履行實現改革承諾。

中國的電子商務巨頭阿里巴巴所運營的網上銷售平台淘寶網，更是允許各種假冒偽劣商品橫行於市，這造成了許多美國品牌的巨大損失。

然而，美國監管方面並沒有強硬要求阿里巴巴嚴格遵守知識產權規定，反而准許阿里巴巴在紐約交易所上市。而紐交所恰恰是一眾因其而蒙受損失的美國公司所上市的地方。

就連選美比賽也受到了道德淪陷的侵蝕感染。去年，中國因為世界小姐加拿大賽區冠軍參與人權活動、支持法輪功，而拒絕為其赴華參加世姐決賽發放簽證。

但是，該選美比賽的主辦方，就正如其他例子一樣，選擇了屈服，而並沒有為這位加拿大小姐站出來發聲，也沒有堅守比賽的準則和平凡古老的公平競爭原則。

而其他一些為了讓中國更開放地面對世界所作的努力，也並沒有收到什麼成效，哪怕不是因為其要求特殊待遇，而僅僅是更偏向於商業和技術層面上的原因。

原計劃興建的中美首個高鐵項目——由中國鐵路總公司下屬的中國鐵路國際（美國）有限公司與美方合資修建的從洛杉磯至拉斯維加斯的高速鐵路，突然在6月被美方宣布終止合約。

本次高鐵合作項目的流產，失去的不僅僅是數十億美元的合約而已。中國擁有世界最大的高鐵網絡，然而，在中國嘗試輸出其高鐵技術之時，卻接二連三地遭逢挫折。

2014年，原本計劃在墨西哥興建的從墨西哥城至克雷塔羅（Queretaro）的高鐵項目，也在由中國鐵建股份有限公司牽頭的中墨聯合財團中標後，因受到輿論質疑投標過程不夠透明，而被墨西哥官方宣布解除協議並重新招標。

除此之外，中國總理李克強所大力推薦、由中國主導建設的從新加坡延伸至中國西南城市昆明的汎亞鐵路項目，在去年也遭受到打擊。該項目中利潤較高的一段線路——位於泰國境內從曼谷到清邁的高鐵——落入了日本的囊中。泰國已經與日本簽訂了協議，將合作建設該段線路。

目前，中國和日本還在競爭汎亞鐵路最後一段——新加坡至馬來西亞吉隆坡線路的建設權。

即使是中國在實行向海外輸出高鐵技術以來最成功的例子——位於印尼的從雅加達至萬隆的鐵路，也在某程度上受到了“污染”。中國在合約中開出了“誘人”的優厚條件，以令自己能夠更容易贏得該鐵路的建設權。

中國所開出的一個具有重要優勢的條件是——該項目將由中國國家發展銀行主力貸款，印尼政府無需提供擔保，也無需佔用其國家預算。即使是為了爭奪總值數十億美元的合約所作出的讓步，這也是一個非同尋常的條款，可能會帶來巨大的潛在成本。

中國向海外輸出高鐵接連失敗是否會造成什麼影響？瑞信（Credit Suisse）認為結果是肯定的。瑞信表示，洛杉磯至拉斯維加斯高鐵項目的失敗已經打擊了投資者情緒，影響到了在香港上市的中國鐵路總公司、中國鐵建股份有限公司、中國中車股份有限公司以及中國鐵路通信信號國際有限公司的股價，儘管投資者對於這些公司未來的海外擴張計劃本來期望也不高。

彭博新聞社（Bloomberg）的記者Michael Schuman在一篇社論中表示，從中國近來的一系列遭遇中，大家能看到，該國在聲望和利益上向世界的索取和追求日益強烈，然而卻不願意遵循能保障這個世界體系成功順利運行的規則。

比如，中國的領導人們堅持讓世界貿易組織（WTO）在今年年底前承認其“市場經濟地位”，但是，中國的經濟卻在過往一直持續受到政府的大規模干預。

可見，為了達到MSCI明晟的標準，中國還需要作出更深入的改革，以創造一個更透明、更有序的金融市場。

而對於負責治理世界經濟的諸位來說，秉持一視同仁的原則才是明智的選擇，Michael Schuman在社論中寫道。

“接納中國的主要目的是為了鼓勵政府積極採取改革措施，實現創新發展，也是為了說服中國領導人，唯有遵循現有世界體系的運作規則，而不是脫離於體系之外，其自身利益才能夠更好地得到保障”，他指出。

“更重要的是，如果世界各國允許中國破壞規則，那麼最後規則將蕩然無存。一個全球化體系的成功運作必然不可以沒有規則，如果脫離了規則，那麼最終中國也將自身難保”，他寫道。

然而，Michael Schuman對於中國的批評仍遠​​不夠深入。中國自身的問題比他在文中所闡述的更為普遍和廣泛，包括從無視要求標準，到僅僅選擇對自己有利、對自己“仁慈”的事物或觀點。這會造成意想不到的後果，人們常會忘記這一點，而一旦用心去觀察，這些後果很容易就能預見到的。

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